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股指期货,融资融券的配套措施,不同性质的资金都可以各得所需

犇腾股票配资网 2021-04-03 股票资讯 58次

有股指期货,以及融资融券的配套举措,不同性质的资金都可以各得所需。

一、简单买卖股指期货

投资股指期货最简单的方式是单向买进或买入。这种方式跟买卖股票或指数基金相比不同的是,你可以先卖后买,下跌也能挣钱;也可以以小博大。很多股民喜欢进行透支交易,有了股指期货,透支就完全不必要了。按12%的保证金比例,满仓买期货等于资金放大至1/0.12=8.3倍,或者说等于透支7.3倍。

这种方式适合这些只赌行业涨跌而没有选股兴趣的股民。

关于期货仓位控制在多少才是最好的,我的建议是:根据投资者所有资产或所有流动资产确定期货投资比例,这个比例都要控制在:期货代表的股票市值不要超过自有资产的两倍。这种方式的风险不仅来自看错方向,还有一部分是来自频繁交易带来的手续费成本。为什么炒期货的人亏的人多,赚的人少?就由于手续费积累起来了不得,成功的期货交易者往往多看少动。

二、买进股票并卖空指数

如果投资者看好某些股票,但是有更怀疑股市会大跌,这时候他就可以买进这些股票,同时卖空指数。只要他买的股票的体现比指数好,他能够稳赚钱,这种方式更是适宜较为保守的基金。但是这样做的弊端是,资金的有效运用效率非常差,赚钱不会太多。对冲基金通常通过融资加大杠杆比例,从而来弥补这一方式中的缺陷。如果投资人看多的股票正好有认购的权证,则普通投资者也可以通过买进认购权证同时卖空指数证券放大杠杆比例,而无需融资。

三、卖空股票并买进指数

如果投资者看空某一些股票,但是又怀疑指数上涨带动股价上涨,这时候他可以融券卖空那些股票,同时买进相应的指数期货。只要这种股票的体现比指数差,就能稳赚钱。这种做法的弊端与前面类似,对冲基金也可以通过融资加大杠杆比例,提高这些方式的效率。如果投资人看空的股票正好有认沽权证,则普通投资者也可以通过买进认沽权证同时买进指数证券放大杠杆比例,而无须融资。

四、利用指数远期和近期差价套利

一般来说,指数远期比最近的高。这个差价应该反映行业的平均希望回报。如果投资人觉得远期不如近期高,投资人就会将股票卖出。买进国债或其他投资品种,导致股市指数和近期指数期货下跌,直至远期大于近期到一定力度为止。

但是有很多特殊的诱因促使远期和最近差价过大或者过小。比如在资金短缺的之后,远期高于近期的降幅就会有所增大。如果预期股市将来会有重大利空,远期高于近期的降幅就会有所减小,甚至也会出现远期低于近期的现象。比如最近中国跟美国股市期货远期就超过近期。原因或许是:当前国债收益更低,并且投资人担心中国半年或一年后会通胀或收缩流动性,从而造成股市下跌。

如果远期高于近期较多.投资人就可以买进指数股或者指数基金,同时卖空远期指数证券,到时候两者必定靠近,那时平仓两者就可以获益。这种方式非常适宜保守的资金,比如社保基金和保险基金。

如果远期低于最近许多,投资人就可以融券卖空一揽子指数股,同时做多远期指数期货,到时候平仓两者就可以获利.这种方式也适合保守资金。如果通过融资比例加大杠杆,则这些方式也适合对冲基金。

五、在两个市场指数之间套利

从2003年的4月到2007年的8月,香港国企股上涨了5倍,恒生指数上涨有3.4倍,创业板只上涨80%。如果这种指数都有相应的指数证券,做多强的,做空弱的,那么就可以稳赚,而不在意股市短期的波动。

A股市场有了指数期货之后,可以同时投资美国市场的人就可以在两地指数之间套利,比如做多沪深300指数期货,同时卖空恒生指数期货。当然也可以反做,境内投资人通常不能在美国开期货账户,但是美国股市有指数牛熊证——它们有跟指数期货相近的特征。赌沪深300指数比恒生指数强的人,可以反弹沪深300的指数证券,同时买恒生指数熊证。牛熊证和证券相比,有亏损有限的特点,但是还有溢出作废的劣势,不能不防。

六、在股票、商品证券和指数期货三者之间套利

可以在铜股票和铜期货之间套利,比如买进铜股票,同时卖空铜期货,但是这些方式不能抵御股市下跌的风险。同时适更卖空指数期货就可以应对这一风险。

七、利用股指期货套利的两个特殊应用

一是可以拿来锁定大小非收益。持有大小非股票但是暂时不能卖出的投资人可以适盘卖空股指期货,抵御大势下跌的风险。如果大势跌,期货赢利将能弥补股票减值,如果大势涨,大不了少赚。

二是可以拿来赚取封闭的基金折扣。不少封闭基金在行业上按净资产的8折进行交易,3-5年后清盘。清盘时,基金投资人就可以按净资产兑现,如果基金持有人同时适盈卖空指数期货,他能够在一定程度上锁定20/80=25%的收益,为了提高风险,投资人要选择持仓和指数基金持仓类似的封闭基金。这种方式就是特别适合社保基金跟保险基金。采用这些方式套利的通常投资者可以激进一点,在股价涨得非常低的之后,适当的降低期货指数卖空数量。

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