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中银证券:大盘站上3400点坚定继续加仓周期板块

犇腾股票配资网 2021-04-03 网上配资 175次

11月23日收盘, 上证指数报3414.49点,上涨36.76点,上涨1.09%,成交额4315.04亿元;深证成指报13955.28点,上涨102.86点,上涨0.74%,成交额5224.55亿元,两市总计成交额9539.6亿元;创业板指报2686.36点,上涨19.27点,上涨0.72%,成交额1999.15亿元。

盘面上看,行业板块涨多跌少,其中采掘等版块涨幅居前,计算机板块表现颓靡。概念板块涨跌不一,其中分散染料等版块涨幅居前,语音技术板块表现较弱。

随着大盘站上3400点,加仓周期股的声音不断出现在机构的报告中。

中银证券首席策略分析师王君认为,对于周期行业而言,现在的要紧问题不是配不配置,而是以多大比例配置。市场正在系统性的低估周期行业盈利的力度和持续性。考虑到当前投资者对周期行情分歧较大,行业层面推荐更多是看短做短,因此从投资情绪角度看,周期行业也具备较大的正向预期差。

王君介绍,截至11月20日,申万一级有色行业的当月收益率18.2%,重新回到了全产业第一;与此同时海外大宗商品价格铜、铝、铅、锌等也不断创出本轮回升的新高。考虑到这轮短周期复苏,行业基本面趋势动量很强以及后续拜登当选、美财政刺激落地、疫苗商业化等多种有利于周期的价值催化陆续推出,现在时点应该坚定地继续大涨周期板块,并成为今年配置的首选风格。

王君认为,加仓周期主要有三个逻辑:

一是,全球共生机制下,消费国的需求刺激转换为制造国的产能并推动大宗商品单价;

二是,美元下跌具有持续性,在人民币升值和通胀预期抬升背景下,有色、黑色、地产、金融低估值盈利改善市场认识趋同性强;(参考《国际化博弈——从升值与通胀的关系中演绎2008》)

三是,国内弱刺激下的强周期,供给侧结构变革约束持续,弱刺激继续优化产业格局,海外需求带来产业赢利改善,周期龙头溢价明显。

王君表示,在详细配置上,追求稳健的绝对收益投资者,将顺周期大金融板块作为首选,主要逻辑是在人民币升值的背景下,长端利率继续提高是大概率事件,长短利差走阔,带来银行低估值盈利改善持续;追求弹性的相对利润投资者,建议将强周期资源,交运作为配置的首选。周期弹性品种首选有色,同时具有成长性特征,类比美国制造业升级经验,1975-1982年铜、铝最大涨幅达到175%,289%。最被低估石油石化,油价超跌,滞涨,向上修复空间大;交运盈利修复的持续性较强,受益后疫情时期的国内复苏。

方正证券也表示,顺周期板块的爆发主要受两方面原因共同催化。一是新冠疫苗持续获得重大进展,对世界经济复苏起到强心剂的作用,辉瑞和Moderna相继推出有效性超90%的mRNA疫苗,对于欧美各国的高危易感人群预计能够在今年一季度接种。二是大宗商品价格持续上涨,尤其是国际定价的商品如镍、原油,上周五伦铜大涨超2%,接近2018年高点位置,布油11月以来上涨近19%,接近年内高点,大宗商品价格对强周期板块如有色构成直接映射。

该机构认为,当前顺周期风格有望持续增强,综合景气度、估值水平考虑,重点配置三个细分领域,一是强周期的有色,受益于国内定价的大宗商品价格上行,供需格局进一步好转,龙头公司量价齐升;二是交运,海外经济复苏的空间较大,疫苗出现后,全球通航修复;三是大金融,从历次大金融上涨的背景来看,均发生在经济预期显著好转或者流动性大幅宽松的时期,年末年初金融往往存在切换行情。

11月24日,你还应关注以下消息:

1. 11月23日,外交部发言人赵立坚主持例行记者会。有记者提问,据媒体披露的军方一份清单草案显示,特朗普政府即将宣布89家中国企业“与美方有关”,将限制他们购买一系列美国产品跟技术。

赵立坚表示,中方坚决反对美方无端打压中国企业,并多次就此表明严正立场。美方所作所为严重违反军方一贯标榜的行业竞争原则跟国际经贸规则,必将损害中国的国家利益和自身形象。中国民企始终坚持依法合规经营,在国际化经营中严苛遵守包括中国法律在内的各国法律法规。美方应停止泛化国家安全概念,打压外国企业的错误行为。

2. 据银保监会11月23日消息,中国银保监会近日公布关于包商银行股份有限公司破产的复函,原则同意包商银行进入破产程序。

3. 据国家广播电视总局11月23日消息,国家广播电视总局近日公布关于推进网络秀场直播跟电商直播管理的通知。通知称,开办网络秀场直播或电商直播的平台要落实管建同步的原则,把平台管理力量与直播间开办能力相匹配的要求精准落实到数至人。现阶段,相关平台的一线审核人员与在线直播间人数总体配比不得少于1:50,要加强对审核人员的培训力度,并将通过培训的审核人员在“审核员信息管理系统”中进行登记。鼓励有能力的平台采用优于总体配比的要求强化审核能力建设,适应网上舆情变化对直播间跟主播的监看审核力量进行动态调整加强。平台每季度应向县级广播电视经理部门报备直播间数量、主播数量跟审核员人数。社会知名人士及海外员工开设直播间,平台应提前向广播电视主管部门报备。

4. 华泰柏瑞基金发布公告称,华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金(基金简称:光伏 ETF,发售代码:515793,上市代码:515790)将于12月1日进行发售,发行期一天,现金认购募集规模上限为20亿元(不包括募集期利息和配售费用)。据悉,这是市场首只光伏ETF,跟踪标的指数是中证光伏产业指数。

5. 根据乘联会数据,2020年10月份皮卡市场销售4.7万辆,同比下降18%,月度继续维持超强走势。今年1-10月皮卡总量下滑8%,这只是相对于2019年的1-10月皮卡市场强势增长,今年因为疫情因素和北京需求波动造成同比增长较大。

6. 根据发改委等11部门4月联合公布的通告,轻型车辆国六排放标准颗粒物数量限值生产过渡期截止日期为2021年1月1日前。重型柴油车从2021年7月1日起实施国六排放标准。业内认为,国六排放标准全面落地,一方面将带来尾气处理系统单车价值量大幅提高。另一方面,国六标准部分指标超越英国,让全球企业与海外竞争对手站在同一起跑线,为国产替代创造了条件。随着国六排放标准全面实行,国内尾气处理产业链将迎来发展良机。

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8. 美股三大指数集体收跌,道指涨1.12%,标普500指数涨0.56%,纳指跌0.22%。新能源汽车股大幅上涨,小鹏汽车涨超33%,蔚来涨超13%,理想汽车涨超14%,特斯拉涨超6%。

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