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【干货】杠杆收购方法的典型优势和典型步骤!

犇腾股票配资网 2021-03-23 配资开户 135次

杠杆并购,也称为债务融资并购,是一种公司财务手段。指公司或个人使用收购目标资产作为收购公司债务抵押品的策略。 杠杆收购的主体通常是一家专业的金融投资公司。投资公司收购目标公司的目的是以适当的价格购买公司,通过运营增加公司的价值,并通过融资增加投资收益杠杆。那么杠杆采集的步骤和优缺点分别是什么?

步骤

在特定应用杠杆中,获取通常是按照以下步骤进行的。

第一阶段:杠杆收购的设计和准备阶段,主要是由发起人制定收购计划,与被收购方进行谈判,为合并进行融资安排,并在必要时使用其自有资金参与目标公司,发起人通常是企业的收购方。

第二阶段:在筹资阶段,收购方首先通过公司管理层组成的集团提高收购价格的10%,然后将要收购的公司资产作为借入抵押品来自银行的过渡性贷款,相当于整个收购价格的50-70%,用于向投资者出售债券,价格约为购买价格的20-40%。

第三阶段:收购方用募集的资金购买被收购公司的期望份额。

第四阶段:对合并的目标公司进行整顿,以获取合并过程中形成的债务的现金流量并降低债务风险。

优势

杠杆采集方法的典型优点是:

并购项目的资产或现金需求非常低。

产生协同作用。

通过将生产和经营扩展到企业之外。比较:横向整合[Horizo​​ntal Integration]

运营效率得到了改善。

通过消除过度多元化带来的价值破坏效应。

改善领导和管理。

一些经理人管理公司的方式(通过控制和奖励等管理方法来提高个人权威)通常是以牺牲公司股东的利益和公司的长期利益为代价的。通过并购,这些经理可以立即退出游戏,也可以遵循“规则”。高利息支付的压力迫使管理者寻找提高运营绩效和生产效率的方法。由于他们心中一连串的“债务”紧张,他们的注意力必须不断地集中在各种提高绩效的行动上,例如剥离非核心业务,缩减规模,降低成本,对技术改造进行投资等。注意:从这个角度来看,借贷不仅是一种金融工具,而且是促进管理变革的有效工具。

杠杆角色

当债务比率上升时,收购融资的权益将在一定程度上减少,因此私募股权投资公司只需支付整个交易价格的20%-40%即可购买目标公司。

有限的缺点

对杠杆收购的批评主要集中在通过盗用第三方的财富来从目标公司(例如联邦政府)获取额外现金流量的公司收购方面。被收购公司因支付利息而享受的免税政策在随后的生产和经营过程中几乎没有税收,但股东分配的股利则不享有这种优惠待遇。另外,与杠杆的购买相关的最大风险是在不可预见的事件中,例如金融危机和经济衰退以及政策调整等。这将导致:定期支付利息,技术违约和全面清算方面存在困难。此外,如果所收购的业务管理不善,管理层和股东的动机不一致将威胁杠杆收购的成功。

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