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投资人领的股息多,报酬率不是越好吗?

犇腾股票配资网 2021-04-01 配资炒股 143次

在谈到长期投资的回报率时,传统的存托投资者会相信公司赚取的现金股利越多越好。如果投资者获得更多的股息,收益率不是更好吗?如果一家公司不将其赚到的钱送出去,那就是一个小气的老板。

这个主意真的对吗?让我们以两家公司AB为例。他们的每股收益(每股收益)为4元,但现金股利政策有所不同:

A公司仅支付1元现金股息,并保留3元,因此现金股息支付率为25%(计算:现金股息1元/ EPS4元= 25%)。

B公司发行了3元的现金股利并保留了1元,因此现金股利支付率为75%(计算:现金股利3元/ EPS4元= 75%)。

将两家公司AB进行比较,您会发现公司A的现金股利支付率较低,而公司B则更好,因此投资者应该选择公司B。现在问题来了。假设两家公司的老板具有同等的能力,并且都是为股东利益而努力工作的老板。如果不考虑外部环境的变化,那么明年哪家公司的每股收益将会增长?

答案一家公司,因为它有更多的剩余盈余,所以它有足够的资金来扩大工厂以增加设备,并创造更多的未来利润。

投资者需要知道,如果一家公司有足够的成长能力,那么考虑长期投资者的老板应该设法保持盈余并继续增长。因此,越来越少的现金并不是最重要的事情,因为当未来的EPS持续增长时,未来的现金股利自然会增加!此时,长期投资者将同时获得股息增长和股票价格上涨。

许多投资者非常矛盾,希望公司分配更多现金,并希望公司能够实现盈利增长。但是鱼和熊掌不可兼得。您不能指望公司将所有利润都派出去,然后希望公司能够实现盈利增长。

成长股的父亲菲利普·费舍尔(Philip Fisher)对现金股利的看法是:“现金股利并不像保持盈利增长率那么重要。过分强调发现金股利会阻碍公司的成长,甚至可能使公司成长。失去了重要的扩张投资机会。”

当一家真正优秀的公司制定现金分红政策时,还将考虑股东的收入和公司的未来增长。计划中的公司将有稳定的现金股利支付率,并且需要使用“保留收益增长率”来检查公司的经营绩效指标。计算公式如下(ROE是股本回报率):

未分配利润增长率= ROE *(1-分配比率)

未分配利润增长率越高,投资者可以获得的未来利润就越高;对于内在价值将继续增长的公司,其保留收益增长率将不可避免地大于现金股息收益率。

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